发布日期：2025-08-08 09:56    点击次数：159

（开头：invest wallstreet）

二季度微软营收创一年半最高季增速，EPS盈利增长加速至24%，Azure和其他云办事收入超预期增长39%、创两年半最高增速；微软初度败露Azure收入，全财年收入超750亿好意思元、增34%；二季度成本开销环比重回增长、超预期增13%至创记录的242亿好意思元。股价盘后一度涨近8%。

“东说念主工智能（AI）领头羊”微软上个季度从营收到利润全线加速增长，比华尔街预期的更矫健，体现了AI诳骗和人人云铺张两大潮水对功绩的激动。

在此前两个季度收入增长放缓后，最径直管益于AI技巧诳骗的微软云业务收入增长提速，Azure等云办事收入增长快要40%，创两年半来最高季度增速。微软初度单独败露Azure云的收入，全财年增超30%。微软的AI相关成本开销也超预期增长，摒除了AI开销放缓的担忧。

微软CEO Nadella称：“云计较和AI是五行八作业务转型的驱能源。咱们正在通盘技巧范畴进行革命，匡助客户符合这个新期间并发展。”

公布财报后，收涨逾0.1%的微软股价盘后涨幅飞快扩大，盘后涨幅曾接近8%。若周四开盘后保握如斯涨势，微软将成为继英伟达之后第二只市值踏进4万亿好意思元“俱乐部”的个股。

好意思东时期7月30日周三好意思股盘后，微软公布收尾当然年2026年6月30日的公司2025财年第四财季（下称二季度）财务数据，前一财季下称一季度。

1）主要财务数据

营收：二季度营业收入764.4亿好意思元，同比增长18%，分析师预期738.9亿好意思元，一季度同比增长13%。

EPS：二季度稀释后每股收益（EPS）为3.65好意思元，同比增长24%，分析师预期3.37好意思元，一季度同比增长17.7%。

营业利润：二季度营业利润343亿好意思元，同比增长23%，一季度同比增长16%。

净利润：二季度净利润272亿好意思元，同比增长24%，一季度同比增长18%。

成本开销：包括融资租出获取钞票在内，二季度总成本开销242亿好意思元，同比增长27%，一季度增长近53%；其中，不动产和开荒相关的现款开销171亿好意思元，同比增长23%，一季度同比增长近52%。

2）细分业务数据

生意云：包括Office和Azure等居品在内，二季度微软整个生意云业务的营收为467亿好意思元，同比增长27%，分析师预期459.6亿好意思元，一季度同比增长20%。

智能云：包括Azure人人云、Windows办事器、语音识别软件Nuance和GitHub在内，智能云业务部门二季度营收299亿好意思元，同比增长26%，分析师预期291亿好意思元，一季度同比增长21%。

出产力和业务经由：包括Microsoft 365 Copilot AI器用等Office软件在内，出产力和业务经由部门二季度营收331亿好意思元，同比增长16%，一季度同比增长10%。

更多个东说念主计较：包括Windows操作系统、Surface硬件、Xbox游戏机以及视频游戏公司动视暴雪在内，更多个东说念主计较业务部门二季度营收135亿好意思元，同比增长9%，一季度增长6%。

二季度营收创一年半最高增速 Azure全财年收入超750亿好意思元

财报表示，二季度微软的营收扭转了前两个季度增长放缓的势头，当季营收同比增速从一季度的13%加速至18%，创2023年末以来一年半最高季度增速，二季度营收较分析师预期高逾3%。二季度EPS盈利也加速增长，从一季度的快要18%加速至24%，较分析师预期高8.3%。

包括办事器居品和Azure在内的智能云业务部门二季度营收一样提速，较一季度的同比增速21%栽种5个百分点至26%。

剔除汇率成分，Azure和其他云办事的营收二季度增长39%，增速也杰出一季度的33%，创2022年末以来两年半最高单季增速。而分析师瞻望，当季这类营收的增速较一季度略为加速至3.42%。

微软CEO Nadella称，通盘2025财年，“Azure的收入杰出750亿好意思元，增长34%，这收货于通盘使命负载的增长。”

以此计较，Azure孝敬了微软全财年快要27%的营收，且Azure的收入增速是公司总体收入的两倍多。微软2025财年总营收2817亿好意思元，较上年增长15%。

二季度成本开销环比重回增长、增13%

一季度微软包括租出在内的成本开销为214亿好意思元，固然同比增长逾50%，但比拟前一季度减少12亿好意思元、降幅5.3%，为两年多以来环比着落。这令分析师怀疑是微软对AI数据中心投资放缓的迹象。

不外，二季度微软242亿好意思元的总成本开销创单季最高记录，环比重回增势，较一季度增长28亿好意思元、增幅接近13.1%，何况比拟分析师预期的开销231.7亿好意思元高4.4%。

二季度的微软开销数据未体现任何数据中心投资放缓的迹象。上周公布财报的微软强敌母公司Alphabet也未体现AI方面“烧钱”放缓的势头。Alphabet将2025年全年的成本开销指导上调至850亿好意思元智奥鹏城（深圳）展览有限公司，比此前预期朝上100亿好意思元。

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